平安证券发布研究报告称，平安评级维持（00688）“推荐”评级，证券中国著预计2022-24EPS为3.76/3.85/3.92元。维持作为央企龙头，海外长期坚持高质量发展与精细化管理，发展财务状况良好，推荐在行业信用危机期仍可保持稳健经营。月销该行认为随着行业优胜劣汰与格局优化，售环善显公司凭借运营、比改品牌及信用等优势，平安评级有望把握逆势扩张机遇。证券中国著

事件：公司6月实现销售额434.67亿元，维持同比/环比-16.1%/+64.7%，海外1-6月累计拿地建面346万平米，发展拿地金额456.7亿元。推荐

平安证券主要观点如下：

上半年新增土地货值居行业前列，6月销售环比改善显著。

2021H2以来，多数房企迫于资金压力收缩投资规模，叠加多地松绑土拍政策，财务稳健的央国企迎来拿地窗口期，实际拿地毛利率明显改善。1-6月公司累计拿地建面346万平米，拿地金额456.7亿元，据克而瑞数据，对应新增货值约994亿元，居行业第二位。政策暖风叠加冲刺中报业绩，公司6月销售显著回暖，销售额环比增长64.7%，同比降幅收窄6.9pct至-16.1%，远低于百强房企-43%的6月单月同比降幅。此外，积极拿地也可保障后续供给充裕，为销售业绩兑现、进一步扩大市场占有率奠定基础。

受益于行业缓慢复苏，公司作为强信用、强运营头部央企更具潜力。

短期看，该行认为下半年随着政策加大发力等因素，预计稳定下行业有望温和修复，公司在融资、销售、投资等方面更占优势，后续可凭借充足土储与购房者较高信任度，有望率先受益行业复苏，呈现更好经营表现，迎来基本面兑现行情。中长期看，公司成本及费用管控能力突出，盈利能力长期远高于行业，在未来注重高质量发展行业大趋势下，有望进一步扩大优势，提升市场份额。

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